Yapay zekaya büyük bütçeler ayıran teknoloji şirketleri, Wall Street’te yatırımcıların finansal beklentileriyle karşı karşıya. Piyasa, büyüme vaatlerinin yanı sıra bu yatırımların nasıl finanse edildiğine ve şirketlerin harcamaları kazanca dönüştürüp dönüştüremediğine bakıyor.
Son bilançolar Microsoft ve Oracle’ın daha güçlü bir performans sergilediğini, Alphabet’in ise artan maliyetlerin baskısı altında kaldığını gösterdi. Microsoft hisseleri bilanço açıklamasının ardından yükselirken Google’ın çatı şirketi Alphabet’in hisseleri yüzde 10 değer kaybetti.
Şirketler arasındaki ayrışmada nakit akışı öne çıktı. Microsoft, son çeyrekte 18,6 milyar dolar serbest nakit akışı sağladı. Yazılım devi, bulut hizmetlerine yönelik güçlü talebi kazanca dönüştürürken yatırımcıların harcamaların karşılanma biçimine ilişkin kaygılarını da hafifletti.
Alphabet cephesinde ise arama gelirlerindeki büyüme beklentileri karşılayamadı. Google Cloud büyümesini sürdürse de yeni veri merkezleri ve işlem gücü için ayrılan bütçe şirketin kasası üzerinde baskı oluşturuyor. Böylece bulut tarafındaki ilerlemeye karşın yatırım maliyetleri, bilanço görünümünde önemli bir başlık olarak öne çıkıyor.
S&P Global Visible Alpha’dan Melissa Otto, Microsoft ve Alphabet’in sonuçları arasındaki farkı “geceyle gündüz kadar farklı” sözleriyle değerlendirdi. Bu karşılaştırma, yapay zeka harcamalarının tek başına yatırımcı güveni için yeterli olmadığını; nakit üretimi ve gelir performansının da yakından izlendiğini ortaya koyuyor.
Oracle, dış finansmana bağımlılığını azaltma planıyla yatırımcıların desteğini alırken Meta’nın yüksek harcamaları soru işaretleri yarattı. Teknoloji devleri için önümüzdeki dönemde, yapay zeka yatırımlarının büyüme potansiyelinin yanında bu yatırımların nasıl karşılandığı da piyasa değerlendirmelerinde belirleyici olmaya devam edecek.
Yorumlar