Bitcoin türev piyasasında opsiyonların ağırlığı artıyor. Volatilite endeksi BVIV’nin ihraççısı Volmex’e göre opsiyonlar, geçen hafta Bitcoin türevlerindeki toplam açık pozisyonların yüzde 60’ına yaklaştı. Bu oran yıl başında yaklaşık yüzde 50 seviyesindeydi.
Açık pozisyon, yatırımcıların açtığı ve henüz kapatmadığı sözleşmelerin toplam değerini ifade ediyor. Bitcoin piyasasındaki hesaplamaya vadeli işlemler, süresiz vadeli sözleşmeler ve hem kripto platformlarında hem de borsa yatırım fonları üzerinden işlem gören opsiyonlar dahil.
Volmex, opsiyonlardaki büyümeyi Bitcoin piyasasında yapısal bir değişim olarak nitelendiriyor. Şirkete göre piyasa, yalnızca fiyatın hangi yöne gideceğine ilişkin pozisyon almaktan uzaklaşıp risk yönetimine daha fazla odaklanıyor.
Opsiyon sözleşmeleri yatırımcılara ellerindeki varlıkları koruma, ek gelir elde etme ya da borçlanmadan büyük bir fiyat hareketine yönelik pozisyon alma imkânı sunuyor. Bu sözleşmeler, kaldıraçlı süresiz vadeli işlemlere kıyasla daha uzun süre taşınabilen pozisyonlara da olanak sağlayabiliyor.
Opsiyonların belirli bir vade tarihi bulunuyor. Yatırımcılar bu sözleşmelerle aynı anda fiyatın yönüne, hareketin ne kadar büyük olacağına ve bu hareketin ne zaman gerçekleşeceğine ilişkin pozisyon alabiliyor. Sözleşmelerin fiyatlamasında beklenen oynaklık da rol oynuyor; BVIV gibi göstergeler bu beklentiyi izliyor.
Cuma günü itibarıyla ABD’deki Bitcoin borsa yatırım fonlarına bağlı opsiyonlarda açık pozisyon yaklaşık 36 milyar dolardı. Bunun yaklaşık 35 milyar dolarlık kısmı BlackRock’ın IBIT fonunda bulunuyordu. Kriptoya özgü platformlardaki opsiyonlar da eklendiğinde toplam yaklaşık 76 milyar dolara ulaşıyordu.
Bitcoin vadeli işlemleri, süresiz vadeli sözleşmeler ve belirli vadeli kontratlar da hesaba katıldığında, piyasadaki toplam açık pozisyon yaklaşık 129 milyar dolara çıkıyordu. Veriler, opsiyonların türev piyasası içindeki payının yıl başından bu yana büyüdüğünü gösteriyor.
Yorumlar