Kripto piyasasında 10 Ekim 2025’te yaşanan ve 19 milyar doları aşan tasfiyelerin üzerinden bir yıl geçerken, Bitcoin ve Ether’de emir defteri likiditesi toparlandı. Ancak altcoinlerdeki likidite kaybı sürüyor; spot işlemler de Ekim 2025’teki zirvenin oldukça altında.
CoinDesk Research, büyük merkezi borsalardaki piyasa derinliğini 1 Ocak 2025, 10 Ekim 2025, 1 Ocak 2026 ve bu haftaki veriler üzerinden karşılaştırdı. Piyasa derinliği, mevcut fiyata yakın bekleyen alış ve satış emirlerinin toplam değerini ifade ediyor. Defter derinleştikçe piyasa, büyük bir işlemi fiyatı daha az oynatarak karşılayabiliyor.
Bitcoin’in mevcut fiyata yüzde 1 mesafedeki emir defterinde 7 Ekim itibarıyla yaklaşık 11,7 milyon dolarlık likidite bulunuyordu. Bu tutar, çöküş günündeki seviyenin yaklaşık yüzde 75 üzerinde. Derinlik yıl başında yaklaşık 9 milyon dolar, 2025’in başında ise 6,9 milyon dolar düzeyindeydi.
Artış yalnızca fiyat hareketiyle açıklanmıyor. Bitcoin, çöküş öncesine göre yaklaşık üçte bir daha ucuz olmasına rağmen dolar bazında emir defteri daha derin. Bu durum, piyasa yapıcıların fiyata yakın bölgelerde daha fazla sermaye tuttuğuna işaret ediyor. Buna karşılık fiyattan yüzde 5 uzaktaki derinlik yaklaşık 24 milyon dolarla Ocak 2025 seviyelerine yakın.
Ether’de toparlanma daha belirgin. Fiyata yüzde 0,5 mesafedeki emir derinliği, çöküş gününden bu yana iki kattan fazla artarak yaklaşık 4,2 milyon dolara ulaştı. Yüzde 1’lik aralıkta ise derinlik yaklaşık dörtte üç yükselerek 5,3 milyon dolara çıktı; bu seviye her iki ocak ölçümünün de üzerinde.
CoinDesk Araştırmacısı Saksham Diwan, büyük kripto varlıklardaki derinleşmenin fiyat etkisinden değil, piyasaya giren gerçek sermayeden kaynaklandığını belirtti. Bununla birlikte, Bitcoin ve Ether’deki iyileşme piyasanın tamamına yayılmış değil: daha küçük tokenlerde likidite zayıflarken spot işlem faaliyeti de Ekim 2025 zirvesinin altında kalıyor.
Yorumlar