ABD ekonomisi, 2026 yılının ilk çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda %2 büyüyerek piyasa beklentilerinin altında kaldı.
Ocak-mart dönemindeki büyümeye yatırımlar, ihracat, tüketici harcamaları ve kamu harcamalarındaki artış destek verdi. Buna karşın dönemdeki yükselen ithalat, büyüme hesaplamasında aşağı yönlü etki yarattı ve hızın beklentilerin altında kalmasında belirleyici oldu.
Kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi, yıllıklandırılmış bazda %4,5 artış gösterdi; bu, 2022'nin üçüncü çeyreğinden bu yana görülen en güçlü yükselişlerden biri olarak kayda geçti. Bir önceki çeyrekte PCE artışı %2,9 seviyesindeydi.
Enerji ve gıda fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek PCE fiyat endeksi ise %4,3 yükseldi. Bu oran, 2023'ün ilk çeyreğinden bu yana en sert artışa işaret ederken, piyasa beklentisi %4,1 düzeyindeydi ve gerçekleşme beklentilerin üzerinde oldu.
Büyümenin yavaşlaması ile enflasyonun güçlü seyri birlikte değerlendirildiğinde, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası açısından karmaşık bir tablo ortaya çıkıyor. Ekonomik aktivitedeki zayıflama, faiz indirimi beklentilerini desteklerken yüksek seyreden enflasyon verileri sıkı politikanın daha uzun süre korunabileceğini akla getiriyor. Bu gelişmeler dolar, altın, tahvil faizleri ve küresel risk iştahı üzerinde belirleyici olabilecek kararların önemini artırıyor.
Arka plan olarak, ABD ekonomisi 2025 yılının son çeyreğinde %0,5 büyümüş ve 2025 yılı genelinde %2,1 oranında genişleme kaydetmişti. İlk çeyrek verileri, hem büyüme hem de enflasyon dinamikleri bakımından yılın ilerleyen dönemleri için Fed kararlarının ve küresel piyasa tepkilerinin yakından izleneceğini gösteriyor.
Yorumlar