CryptoQuant: Nisan rallisi vadeli işlemlerle, Bitcoin risk altında

CryptoQuant, Nisan ayında görülen Bitcoin rallisinin büyük ölçüde vadeli işlemler tarafından desteklendiğini ve spot talebin azaldığını belirterek, bunun aylara yayılan fiyat düşüşleri için uyarı işareti taşıdığını söyledi.

Rapora göre Bitcoin Nisan ayında yaklaşık %20 prim yaparak $66.000 seviyesinden $79.000 zirvesine çıktı. CryptoQuant, bu yükselişin “tamamen perpetual vadeli işlemler talebindeki büyüme” tarafından yönlendirildiğini aktardı.

Rallinin aynı dönemde spot talebin daralmasıyla eş zamanlı olması, piyasanın marjinal alıcısının spekülatif olduğunu, temel (fundamental) talebin artmadığını gösteriyor. Şirket, fiyatın yükselmesi ile spot talebin gerilemesi arasındaki bu ayrışmanın, on-chain verilerde kazançların yapısal değil spekülatif olduğuna işaret eden en net sinyallerden biri olduğunu vurguladı.

Bitcoin, haberin yazıldığı sırada yaklaşık $77.000 seviyesinde işlem görüyor ve CryptoQuant’a göre geçen ay $79.000’den gelen düzeltme, yalnızca güçlü vadeli işlem talebiyle desteklenen ralliler için tipik bir seyirle uyumlu.

Ayrıca firma, mevcut talep yapısının 2022 ayı piyasasının başındaki örüntüyü andığını; o dönemde de vadeli işlemler talebi yükselirken spot talep düşmüş ve bu durum uzun süreli bir fiyat gerilemesini takip etmişti. CryptoQuant, benzer bir konfigürasyonun anlamlı aşağı yönlü risk taşıdığını belirtti.

Özetle, analiz vadeli işlemler kaynaklı yükselişlerin spekülatif olduğuna işaret ediyor ve spot talepteki gerileme devam ederse Bitcoin fiyatının birkaç ay sürebilecek bir düzeltme dönemine girebileceği uyarısı yapılıyor.