Bitcoin’de 19 milyar dolarlık çöküşün ardından riskler sürüyor

Bitcoin’in 10 Ekim 2025’te yaşadığı sert düşüş, kripto piyasalarında yaklaşık 19 milyar dolarlık kaldıraçlı pozisyonun tasfiye edilmesine yol açtı. Çöküşün üzerinden yaklaşık bir yıl geçerken analistler, yatırımcıların riskleri daha iyi izleyebildiğini ancak satış dalgasını besleyen koşulların ortadan kalkmadığını belirtiyor.

Bitcoin, 2025’te 126 bin doların üzerini görerek rekor kırdıktan birkaç gün sonra, 10 Ekim’de yaklaşık 122 bin dolardan 105 bin dolara geriledi. Düşüşün büyük bölümü dakikalar içinde yaşandı ve aylar boyunca yükseliş beklentisiyle pozisyon alan yatırımcıları hazırlıksız yakaladı.

Satış dalgası, kaldıraç kullanımının ve aynı yönde biriken işlemlerin piyasayı ne kadar kırılgan hâle getirebildiğini gösterdi. Kaldıraç, yatırımcının borçlanarak daha büyük tutarda işlem yapmasına imkân verir; ancak fiyat ters yönde hızla hareket ettiğinde pozisyonların otomatik olarak kapatılması kayıpları büyütebilir.

Risk Dimensions’tan Mark Connors, o dönemde piyasanın çok hızlı ve sert biçimde tepe yaptığını, bu hareketin beklenmediğini söyledi. Daha önce Credit Suisse’te hedge fonların pozisyonlarını izlemeye yönelik bir ürünü yöneten Connors’a göre, yatırımcıların piyasadaki konumlanması o gün de önemliydi, bugün de önemini koruyor.

Çöküş öncesinde açık pozisyon miktarı tarihî yüksek seviyelere yaklaşmış, yatırımcılar yükseliş yönünde yoğunlaşmıştı. Bitcoin’in geçmişteki dört yıllık döngüyü izleyerek yeni zirvelere ulaşacağı beklentisi, piyasa katılımcılarının daha da yüksek fiyat hedeflerine yönelmesinde etkili oldu.

Connors, o dönemde yatırımcıların yükseliş konusunda oldukça iyimser olduğunu ve önceki döngülere dayanarak Bitcoin için 250 bin ila 400 bin dolar aralığında hedeflerden söz edildiğini aktardı. Bugün riskleri saptamak için daha iyi araçlar bulunsa da aşırı pozisyonlanma ve kalabalık işlemler, piyasada yeni bir sert satış ihtimalini canlı tutuyor.